柳州市山泰氣體有限公司
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2022年工業(yè)氣體行業(yè)研究報告發(fā)表時(shí)間：2023-01-04 09:40作者：千際投行來(lái)源：南財號 第一章 行業(yè)概況工業(yè)氣體，即常溫常壓下呈氣態(tài)的產(chǎn)品，種類(lèi)繁多。按組成成分不同可以分為工業(yè)純氣和工業(yè)混合氣。按化學(xué)性質(zhì)不同可以分為劇毒氣體（如氯氣、氨氣等）、易燃氣體（如氫氣、乙炔等）、不燃氣體（如氧氣、氮氣和氬氣等）。 按照氣體制備方法的不同，工業(yè)氣體還可以分為空分氣體和其他工業(yè)氣體兩大類(lèi)，其中其他工業(yè)氣體又可以細分為合成氣體和特種氣體。 空分氣體主要通過(guò)分離空氣制取，下游應用領(lǐng)域廣泛、用量大，約占工業(yè)氣體產(chǎn)銷(xiāo)量的90%；合成氣體主要指乙炔、氫氣和二氧化碳，制備方法和空分氣體截然不同；特種氣體用量較小，但對于純度、雜質(zhì)含量等指標要求較高，經(jīng)濟價(jià)值高，是隨著(zhù)電子行業(yè)的興起而在工業(yè)氣體門(mén)類(lèi)下逐步細分發(fā)展起來(lái)的新興產(chǎn)業(yè)，廣泛應用于集成電路、顯示面板、光伏能源、光纖光纜、新能源汽車(chē)、航空航天、環(huán)保、醫療等領(lǐng)域，主要包括電子特種氣體、高純氣體和標準氣體等。 圖 工業(yè)氣體分類(lèi)
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 德邦研究所 工業(yè)氣體通常以壓縮或液化狀態(tài)儲存于低溫氣瓶或儲罐內。工業(yè)氣體的常見(jiàn)物理特性為可壓縮性和膨脹性：在溫度不變時(shí)，施加的壓力增大到一定程度，氣體可以被壓縮為液體；在壓力一定時(shí)，溫度越高分子間的運動(dòng)越劇烈，有可能會(huì )導致容器發(fā)生爆炸。工業(yè)氣體行業(yè)由來(lái)已久，新領(lǐng)域應用、特種氣體發(fā)展將成為未來(lái)的增長(cháng)亮點(diǎn)。 工業(yè)氣體應用極為廣泛，下游涵蓋冶金、石油、化工、機械、電子、玻璃、陶瓷、建材、建筑、食品加工、醫藥醫療等行業(yè)?，F階段，冶金和化工行業(yè)消耗的空分氣體數量居各行業(yè)之首。未來(lái)，電子、新能源、磁性材料和環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展將極大地拓展空分氣體的應用領(lǐng)域。 圖 工業(yè)氣體主要應用領(lǐng)域
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 浙商證券 空氣中主要成分氧氣、氮氣、氬氣化學(xué)特性不同，因而使用場(chǎng)景區別較大。1）氧氣的化學(xué)性質(zhì)比較活潑，通常在工業(yè)生產(chǎn)中作為氧化劑或者助燃劑；2）氮氣化學(xué)性質(zhì)較為穩定，常在工業(yè)生產(chǎn)中被用作保護氣，在天然氣管道輸送中作為置換氣；3）氬氣化學(xué)性質(zhì)十分穩定，在鋼鐵冶煉、電子半導體、晶硅電池、金屬焊接等生產(chǎn)過(guò)程中被用作保護氣，在照明工業(yè)中被用于填充氣體。 近年來(lái)，工業(yè)氣體在非鋼鐵、石化等傳統行業(yè)中的應用愈加廣泛，2015年其占比提升至約50%左右。尤其是醫療、食品、電子信息、新能源等新興或成長(cháng)性行業(yè)的蓬勃發(fā)展，帶動(dòng)了工業(yè)氣體需求的持續、穩定增長(cháng)。 圖 2015年工業(yè)氣體的主要應用領(lǐng)域
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng) 圖 工業(yè)氣體在新興產(chǎn)業(yè)中的應用愈加廣泛
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng) 根據《低溫與特氣》、國家統計局、前瞻產(chǎn)業(yè)研究院等數據顯示，我國工業(yè)氣體市場(chǎng)約1500億元、全球氣體市場(chǎng)規模約1200億美元，國內氣體市場(chǎng)約占全球的19%（按中美匯率為6.5：1來(lái)計算）。2015-2019年國內氣體市場(chǎng)復合增速約為8.7%，全球氣體市場(chǎng)復合增速約為6.0%。 圖 我國工業(yè)氣體市場(chǎng)規模及增速
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 浙商證券 圖 全球氣體市場(chǎng)規模及增速
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 浙商證券 我國工業(yè)氣體需求增速相對全球更快。2010年以來(lái)，我國工業(yè)氣體占全球的比例基本保持穩定增長(cháng)的趨勢，和GDP及工業(yè)增加值的變動(dòng)趨勢一致。但與發(fā)達國家相比，我國人均氣體消費量仍然處在較低水平。2019年中國人均氣體消費量大約16美元/人，遠低于美國的54美元/人，也低于西歐的44美元/人。 圖 我國工業(yè)氣體市場(chǎng)規模全球占比
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 國家統計局 圖 2019年人均氣體消費量
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng) 全球工業(yè)氣體第三方供氣市場(chǎng)CR4約70%，區域性壟斷特征明顯。林德集團（2018年10月并購普萊克斯）、法國液化空氣、美國空氣化學(xué)、大陽(yáng)日酸等四家工業(yè)氣體生產(chǎn)商2019年總銷(xiāo)售額為688億美元，占據全球第三方供氣市場(chǎng)近70%的份額。 圖 全球第三方工業(yè)氣體市場(chǎng)CR4
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 浙商證券 國內第三方工業(yè)氣體市場(chǎng)集中度相對偏低，CR4為50%。國內主要的工業(yè)氣體廠(chǎng)商包括：1）跨國公司：林德、法液空、AP；2）國內第一梯隊：盈德氣體、杭氧股份；3）國內第二梯隊：秦風(fēng)、寶氣、廣鋼氣體等。 存量市場(chǎng)中，海外工業(yè)氣體巨頭市占率較高。在國內工業(yè)氣體行業(yè)發(fā)展初期，其利用資金優(yōu)勢、管理優(yōu)勢、商業(yè)理念優(yōu)勢，搶先取得與部分大型鋼鐵石化行業(yè)央企、國企的合作機會(huì )。而盈德氣體自2001年成立起便深耕工業(yè)氣體業(yè)務(wù)，利用民營(yíng)體制的靈活性實(shí)現快速擴張，2017年被投資公司PAG全資收購。 增量市場(chǎng)中，近兩年杭氧股份在第三方新增供氣項目中的份額達到50%左右，穩居行業(yè)內第一?？紤]到公司目前在存量市場(chǎng)中的份額偏低，預計未來(lái)兩年將實(shí)現快速成長(cháng)。 圖 2019年國內第三方工業(yè)氣體市場(chǎng)集中度
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 浙商證券 第二章 商業(yè)模式和技術(shù)發(fā)展2.1 產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值鏈（1）中國工業(yè)氣體產(chǎn)業(yè)鏈上游主要是原材料與設備供應商，主要涉及到空分設備制造商與化學(xué)原料供應商等； （2）中游則是工業(yè)氣體供應商，其中代表性企業(yè)有杭氧股份、和遠氣體等，其中杭氧股份也是上游知名的空分設備制造商； （3）工業(yè)氣體下游應用領(lǐng)域較為豐富，不同氣體根據其不同的特性在下游應用上有不同側重，主要應用領(lǐng)域有鋼鐵冶煉、石油化工、焊接及金屬加工等領(lǐng)域。 圖 工業(yè)氣體行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 德邦證券研究所 煤化工 主要用到的工業(yè)氣體為氧氣和氮氣，煤化工行業(yè)是最大的氧氣需求用戶(hù)。煤化工的基礎是煤氣化，通過(guò)水煤氣反應產(chǎn)生CO和H2。無(wú)論是直接和間接煤制油、煤制甲醇、煤氣化聯(lián)合循環(huán)發(fā)電（IGCC）、煤制化肥等煤化工產(chǎn)業(yè)，均需要煤氣化。氧氣在煤化工中的主要用途為氣化劑，同時(shí)作為原料氣參與部分煤化工產(chǎn)品的生產(chǎn)。氮氣在煤化工中的用途比氧氣多，一是作為合成氣的原料氣，二是作為凈化作用的溶劑，三是作為惰性氣體用于密封、置換、干燥和煤粉輸送環(huán)節。 冶金行業(yè) 主要用到的工業(yè)氣體為氧氣、氮氣和氬氣等。在高爐富氧鼓風(fēng)煉鐵工藝中，氧氣用于煉鋼中的頂吹轉爐，利用氧氣與鐵礦中的部分雜質(zhì)發(fā)生氧化反應以降低鋼材雜質(zhì)含量，同時(shí)促進(jìn)燃料燃燒加速反應速度。在COREX煉鐵工藝中，利用高壓工業(yè)純氧代替富氧，是目前煉鐵工藝的主要方向。此外，氧氣還用于輔助鋼材加工、連鑄火焰切割等。氮氣主在冶金中主要用作密封氣、輸送氣、保護氣、攪拌氣、吹掃氣等。氬氣主要用作不銹鋼冶煉中的吹掃氣和保護氣。 石油化工 主要用到的工業(yè)氣體包括氧氣、氮氣等，主要用途包括使用天然氣或重制油生產(chǎn)合成氨、烯烴類(lèi)石化產(chǎn)品、為石油開(kāi)采提供氮氣等。氧氣用作原料氣直接參與氧化反應。氮氣是合成氨的原料氣，同時(shí)可作為保護氣、氣提劑等，用于密封、置換、干燥和安全保護。 2.2 商業(yè)模式根據供氣模式的不同，工業(yè)氣體行業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式可以分為客戶(hù)自建裝置供氣和外包供氣兩種，而外包供氣又可分為零售市場(chǎng)和現場(chǎng)制氣市場(chǎng)。在我國工業(yè)氣體市場(chǎng)發(fā)展的初期，國內大部分最終用戶(hù)，尤其是國有大型鋼鐵及化工企業(yè)都是通過(guò)自行建造和安裝空氣分離裝置進(jìn)行生產(chǎn)以滿(mǎn)足用氣需求。企業(yè)自產(chǎn)的空分氣體主要用于滿(mǎn)足生產(chǎn)所需，多余氣體大多排空，資源浪費現象較為嚴重。 20世紀90年代后期，社會(huì )化分工和專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)的理念逐步被企業(yè)和社會(huì )接受，大型專(zhuān)業(yè)氣體供應商逐步涌現，部分企業(yè)開(kāi)始將用氣需求外包，實(shí)現主輔分離，我國空分氣體外包市場(chǎng)迅速發(fā)展壯大。 圖 工業(yè)氣體供應模式
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 浙商證券 預計2025年自制的占比將進(jìn)一步下滑至36%左右。據統計，2019年我國自制工業(yè)氣體占比為42%，相較2010年下滑了9pct。西方成熟國家工業(yè)氣體行業(yè)起步較早，目前市場(chǎng)化程度已經(jīng)非常高，2012年其工業(yè)氣體市場(chǎng)的外包比例就已超80%。相較于外包模式，自制氣體時(shí)空分設備的實(shí)際產(chǎn)量與企業(yè)用氣需求之間存在差異，再加上供氣過(guò)程不穩定，導致企業(yè)設備的綜合利用率較低，氣體浪費現象突出。據中國工業(yè)氣體協(xié)會(huì )測算，專(zhuān)業(yè)大型空分裝置（制氧量>5000Nm3/h）的單位生產(chǎn)能耗僅為小型裝置（制氧量<1000Nm3/h）的1/2-1/3左右，且具有可靠性高、運維成本低、無(wú)故障運行時(shí)間長(cháng)等優(yōu)點(diǎn)。 根據業(yè)內慣例，當企業(yè)原有制氣設備的產(chǎn)能在1500Nm3/h以下時(shí)，利用設備制氣的成本較高，企業(yè)更偏向于直接在零售市場(chǎng)采購氣體。當企業(yè)的原有制氣設備的產(chǎn)能大于1500Nm3/h，企業(yè)更傾向于和專(zhuān)業(yè)的氣體供應商合作在現場(chǎng)制氣，然后通過(guò)零售市場(chǎng)采購部分氣體用以平衡日常的用氣波動(dòng)。不同氣體外包模式的應用場(chǎng)景迥異，零售市場(chǎng)受益于下游新興產(chǎn)業(yè)的高景氣未來(lái)的占比有望提升。 近年來(lái)鋼鐵、化工等傳統大宗用氣市場(chǎng)規模相對較為穩定，用氣品類(lèi)也較為單一。新興離散用氣市場(chǎng)不斷發(fā)展壯大，這一市場(chǎng)的特點(diǎn)是客戶(hù)對單一氣體需求量相對較小，但對氣體品種需求較多，供氣方式以瓶裝氣體或液態(tài)氣體零售為主，且盈利能力要遠高于管道氣。 表 不同工業(yè)氣體外包模式的應用特點(diǎn)
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Linde Group 以L(fǎng)inde Group為例，公司主要有現場(chǎng)管道供氣、液化氣體供氣和瓶裝零售氣體等三種供氣形式。 （1）現場(chǎng)制氣：對于需求量大且相對穩定的空分氣體客戶(hù)，由低溫氣體現場(chǎng)工廠(chǎng)供應。公司在這些客戶(hù)所在地或附近建造工廠(chǎng)，并通過(guò)管道直接提供產(chǎn)品。供應合同期限通常為10年至20年，包含最低采購要求（照付不議量）和價(jià)格規定。 （2）批發(fā)供氣：工廠(chǎng)通常不專(zhuān)屬于某個(gè)客戶(hù)，許多現場(chǎng)工廠(chǎng)還為批發(fā)市場(chǎng)生產(chǎn)液體產(chǎn)品，主要包括液態(tài)氧氣、氮氣、氬氣、二氧化碳、氫氣、氦氣等，由公司的工廠(chǎng)用油罐車(chē)運到客戶(hù)所在地的存儲集裝箱中，這些集裝箱由公司擁有和維護，并出租給客戶(hù)。批發(fā)業(yè)務(wù)通常是3-7年的需求合同。 （3）零售供氣：對于需求量小的客戶(hù)，公司用被稱(chēng)為“氣瓶”的金屬容器來(lái)提供產(chǎn)品，瓶裝氣體包括空分氣體、二氧化碳、氫氣、氦氣、乙炔等。氣瓶可以直接運送到客戶(hù)的現場(chǎng)，也可以由客戶(hù)在包裝廠(chǎng)或零售店取貨。瓶裝氣體合同通常為1至3年。 根據Linde Group、法液空各自的《2019年年報》，現場(chǎng)制氣分別占據其總收入的24%、26%，對應液態(tài)或瓶裝氣體供應占比約為76%、74%。 2019年杭氧液態(tài)氣體產(chǎn)量約140萬(wàn)噸左右，假設空分氣體均價(jià)約800元/噸，對應液態(tài)產(chǎn)品的年收入大約為11億元左右，相當于氣體業(yè)務(wù)總收入的24%，參照海外工業(yè)氣體巨頭，還有很大的提升空間。 空分設備采取分批交付、分批付款的模式。在合同生效后用戶(hù)需繳納合同總價(jià)的10%作為保證金，計入預收賬款。由于每個(gè)客戶(hù)對設備的需求不同，往往需要單獨設計，在設計完成后收取合同總價(jià)的20%預收款。在主要生產(chǎn)材料投入生產(chǎn)制造后再向用戶(hù)收取合同總價(jià)的20%進(jìn)度款。產(chǎn)品生產(chǎn)完成后，實(shí)行分批交付、分批付款，交付完成后還要進(jìn)行安裝調試，這部分金額大約為合同總價(jià)的45%。最后5%的合同尾款作為合同質(zhì)保金，在設備驗收合格并正常運行一年后支付。 圖 空分設備的收入確認流程示意圖
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 浙商證券 2.3 技術(shù)發(fā)展與國際企業(yè)相比，我國工業(yè)氣體企業(yè)技術(shù)水平較低，接下來(lái)要著(zhù)眼未來(lái)，注重技術(shù)積累，才能在國際市場(chǎng)中站穩腳跟。目前，工業(yè)氣體行業(yè)主要涉及的技術(shù)包括氣體分離技術(shù)、氣體提純技術(shù)、氣體混配技術(shù)、容器處理技術(shù)、氣體充裝技術(shù)以及氣體檢測技術(shù)。 氣體分離技術(shù) 氣體的分離方法一般包括膜分離法、吸附法、精餾法、高效色譜分離法。其中，膜分離法原理是通過(guò)濃度差產(chǎn)生滲析滲透達到分離，特點(diǎn)是效率低、純度低、不適合大規模生產(chǎn)；吸附法的工作原理是兩相界面上吸附能力不同產(chǎn)生的分離，具有凈化效率高的優(yōu)點(diǎn)，但使用壽命及重復性較低；精餾法主要利用回流使氣液混合物得到高純度分離，適用范圍廣泛，得到產(chǎn)品品質(zhì)純度較高；高效色譜法通過(guò)流動(dòng)相運動(dòng)速度不同，使混合物中的不同組分在固定相上相互分離，缺點(diǎn)是分離規模小、不適合大規模生產(chǎn)。 目前，吸附法和精餾法應用最為廣泛。吸附法又分為變壓和變溫吸附法，精餾法可分為連續精餾法和間歇精餾法。 氣體純化技術(shù) 氣體純化技術(shù)主要有化學(xué)反應法、選擇吸附法、低溫精餾法、鈀膜純化法等。這些技術(shù)方法的應用使得氣體純化純度由原有的工業(yè)級發(fā)展到高純級和電子級水平，滿(mǎn)足了高端電子行業(yè)的需求。 此外，氣體純化技術(shù)尤其在特種氣體開(kāi)發(fā)領(lǐng)域發(fā)揮了重要的作用，為研發(fā)標準氣體和高純石油化工氣體提供了有力的技術(shù)支持。 氣體混配技術(shù) 氣體混配技術(shù)是指兩種或兩種以上高純氣體以不同的濃度混合配制而成，且其中各組分濃度為已知的一種混合氣體的生產(chǎn)技術(shù)?；旌蠚怏w配制方法常規分為五種，分別為重量法、壓力比法、質(zhì)量流量比法、靜態(tài)容量法和滲透管法。其中，前三項應用比較廣泛。 通過(guò)氣體混配技術(shù)生產(chǎn)的混合氣體是一種高度均勻的、穩定的，且組分濃度值高度準確的氣體產(chǎn)品。我國混合氣體在電子、化工、醫藥、衛生、環(huán)保等領(lǐng)域得到廣泛的應用，還可以被用于手工、機械、半自動(dòng)及全自動(dòng)焊接。另外，混合氣體還可以被用于氣體分析儀器用氣、照明燈具的填充氣數字顯示管等的填充氣、深海呼吸用混合氣和金屬熱處理保護氣等。 容器處理技術(shù) 工業(yè)氣體，特別是特種氣體對容器處理過(guò)程要求非常高，跨國公司均獨立開(kāi)發(fā)了配套使用的氣體閥門(mén)、管線(xiàn)和標準接口，避免了二次污染，大大提高了產(chǎn)品的提純程度，也提升了高純氣體的產(chǎn)量。 可見(jiàn)，容器處理是氣體提純過(guò)程中一個(gè)很重要的步驟。。隨著(zhù)行業(yè)的發(fā)展，氣體產(chǎn)品包裝容器的處理技術(shù)也得到飛速發(fā)展，其種類(lèi)越來(lái)越廣泛，如儲存設備的高壓蒸汽清洗、機械拋光、拋丸研磨、超純水清洗、加熱、分子泵機組負壓置換以及容器安定化技術(shù)。 氣體充裝技術(shù) 充裝過(guò)程是工業(yè)氣體生產(chǎn)貯存過(guò)程中的重要環(huán)節。由于工業(yè)氣體的儲存設備屬于特種設備，且其具有移動(dòng)和重復充裝的特點(diǎn)，因此更具危險性。因此，氣體容器的充裝、貯運和使用必須嚴格按照相關(guān)標準規定操作，在使用過(guò)程中需定期檢驗，保證安全。 氣體檢測技術(shù) 氣體檢測技術(shù)利用物質(zhì)在生化反應或化學(xué)反應中放出或吸收氣體的性質(zhì)，通過(guò)測量氣體量的變化而對物質(zhì)進(jìn)行定性定量分析的技術(shù)，對氣體工業(yè)的發(fā)展十分重要。隨著(zhù)工業(yè)氣體應用領(lǐng)域越來(lái)越廣，需求量越來(lái)越大，新興行業(yè)對工業(yè)氣體純度的要求也越來(lái)越高，對氣體中雜質(zhì)含量的檢測分析，也從早期的常量級逐漸發(fā)展到10-6（ppm）級、10-9（ppb）級甚至10-12（ppt）級。 目前，氣體檢測方法較多，包括阻容法、冷鏡法、熱導池檢測器（TCD）、氫火焰離子化檢測器（FID）、脈沖放電氦離子化檢測器（PDHID）、光腔衰蕩光譜法、可調二級激光吸收光譜法、電感耦合等離子質(zhì)譜法。 iFinD數據顯示，工業(yè)氣體行業(yè)中共有6家上市公司。其中，專(zhuān)利授權數量前3名的公司分別是華誼集團、誠志股份、杭氧股份，所對應的專(zhuān)利授權數量分別為1674件、853件、666件。
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD 2.4 政策監管進(jìn)入21世紀以來(lái)，我國對氣體的需求量不斷走高，市場(chǎng)不斷發(fā)展。為促進(jìn)行業(yè)發(fā)展，國家出臺了一系列政策引導規范行業(yè)發(fā)展。 近年來(lái)，國家頒布《國務(wù)院辦公廳轉發(fā)發(fā)展改革委關(guān)于建立保障天然氣穩定供應長(cháng)效機制若干意見(jiàn)的通知》、《能源行業(yè)加強大氣污染防治工作方案》、《高新技術(shù)企業(yè)認定管理辦法》、《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展第十三個(gè)五年規劃綱要》、《中國氣體工業(yè)“十三五”發(fā)展指南》、《能源發(fā)展“十三五”規劃》等政策，推動(dòng)工業(yè)氣體向自主創(chuàng )新、品牌建設、節能減排等方向發(fā)展。目前，我國對工業(yè)氣體的行業(yè)監管采取國家宏觀(guān)調控和行業(yè)自律相結合的方式，下游行業(yè)廣泛，應用前景廣闊。 《中國氣體工業(yè)“十三五”發(fā)展指南》提出未來(lái)工業(yè)氣體行業(yè)發(fā)展方向為：推動(dòng)企業(yè)聯(lián)合重組提升競爭力；鼓勵自主創(chuàng )新，推廣應用新技術(shù)；建立和完善能耗指標，提升行業(yè)整體水平；推進(jìn)行業(yè)知名品牌建設，提升產(chǎn)品質(zhì)量；推行行業(yè)信用評價(jià)；推動(dòng)社會(huì )責任報告的發(fā)布；優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，推進(jìn)氣體行業(yè)發(fā)展；大力發(fā)展清潔能源，推進(jìn)廣泛應用等。 第三章 行業(yè)估值、定價(jià)機制和全球龍頭企業(yè)3.1 行業(yè)綜合財務(wù)分析和估值方法根據綜合財務(wù)指標來(lái)看，工業(yè)氣體行業(yè)的收入規模大體呈現波動(dòng)上升的趨勢，其中2013年和2017年增長(cháng)率較高。行業(yè)凈利潤呈現以2015年為拐點(diǎn)的先降低后逐步增加的趨勢，ROE和ROA趨勢類(lèi)似。行業(yè)毛利率呈現以2015年為拐點(diǎn)的先降低后逐漸保持穩定的趨勢。 從行業(yè)估值和歷史比較來(lái)看，2015年工業(yè)氣體的估值與歷史比較出現異常高值，其他時(shí)間均與全部A股估值相等。單季度營(yíng)收同比，除2016年的異常高值外與全部A股趨勢較為一致。 圖 綜合財務(wù)分析
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind 圖 行業(yè)估值和歷史比較
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind 圖 單季度營(yíng)收同比行業(yè)歷史比較
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind 圖 單季度凈利同比行業(yè)歷史比較
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind 圖 單季度凈利率行業(yè)歷史比較
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind 圖 PE行業(yè)歷史比較
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind 圖 PB行業(yè)歷史比較
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind 圖 PS行業(yè)歷史比較
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind 表 以金宏氣體為例的主營(yíng)結構分析
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind 表 中國上市行業(yè)公司估值對比
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind 工業(yè)氣體行業(yè)估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現率、P/S市銷(xiāo)率估值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估凈資產(chǎn)估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現金流折現估值法、NAV凈資產(chǎn)價(jià)值估值法等。 3.2 行業(yè)發(fā)展階段一：工業(yè)氣體的商業(yè)化應用 空氣主要由氮氣和氧氣構成，占比分別為78%和21%。18世紀末到19世紀，拉瓦錫、道爾頓等科學(xué)家探索出氣體液化的現象，利用不同氣體沸點(diǎn)不同的原理實(shí)現氮氣和氧氣的分離，為工業(yè)氣體行業(yè)奠定基礎。工業(yè)氣體產(chǎn)業(yè)化初期，氧氣主要用于醫療行業(yè)，在19世紀末伴隨乙炔的發(fā)現開(kāi)始進(jìn)入焊接領(lǐng)域。 階段二：工業(yè)氣體行業(yè)日趨成熟 分餾法的發(fā)明和應用，極大降低了工業(yè)氣體的生產(chǎn)成本。20世紀中期，兩次世界大戰中運用氧氣和乙炔焊炬切割的技術(shù)推動(dòng)了工業(yè)氣體需求的蓬勃發(fā)展。同時(shí)，鋼鐵行業(yè)為提高純度、提高產(chǎn)量，改用氧氣噴射法替代早期的空氣噴射法。氧氣噴射法的推廣使得1965年全球氧氣產(chǎn)量相比1960年增長(cháng)了10倍。此外，氮氣作為典型的“惰性氣體”，被大量用作工業(yè)領(lǐng)域的覆蓋劑。 階段三：工業(yè)氣體行業(yè)持續成長(cháng) 金屬預制及生產(chǎn)、食品飲料、醫療保健等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展拓展了傳統工業(yè)氣體的應用場(chǎng)景。此外，20世紀80年代電子產(chǎn)業(yè)的興起推動(dòng)了特種氣體的需求增長(cháng)。 階段四：新興產(chǎn)業(yè)將帶來(lái)新的增長(cháng)點(diǎn)。 目前全球工業(yè)氣體市場(chǎng)已經(jīng)相對成熟，包括太陽(yáng)能、二氧化碳捕集、頁(yè)巖氣勘探、新能源汽車(chē)等新興市場(chǎng)將成為新的增長(cháng)點(diǎn)。 3.3 行業(yè)發(fā)展驅動(dòng)因子在市場(chǎng)增速相對平緩的背景下，工業(yè)氣體市場(chǎng)目前存在的兩種趨勢為公司提升市場(chǎng)份額進(jìn)而提升利潤空間提供了機會(huì )：
圖 中國工業(yè)氣體外包供氣占比
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 浙商證券 3.4 行業(yè)風(fēng)險分析和風(fēng)險管理表 常見(jiàn)行業(yè)風(fēng)險因子
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 本行業(yè)常見(jiàn)的風(fēng)險如下： （1）市場(chǎng)競爭風(fēng)險 工業(yè)氣體行業(yè)屬于競爭性行業(yè)，近年來(lái)隨著(zhù)市場(chǎng)需求的持續增長(cháng)，國外行業(yè)巨頭逐步加強在國內市場(chǎng)的拓展力度，同時(shí)國內氣體企業(yè)也日益發(fā)展壯大，行業(yè)內的競爭漸趨激烈。在瓶裝氣體業(yè)務(wù)領(lǐng)域，由于市場(chǎng)集中度較低，競爭對手主要是小型氣體供應商。在液態(tài)氣體業(yè)務(wù)領(lǐng)域，競爭對手主要是大型工業(yè)企業(yè)的內部氣體生產(chǎn)配套企業(yè)。在現場(chǎng)制氣領(lǐng)域和管道供氣業(yè)務(wù)領(lǐng)域，競爭主要來(lái)自于區域內的其他專(zhuān)業(yè)氣體企業(yè)。若企業(yè)不能有效應對市場(chǎng)競爭加劇帶來(lái)的不利影響，將面臨業(yè)績(jì)下滑的風(fēng)險。 （2）宏觀(guān)經(jīng)濟波動(dòng)導致主要產(chǎn)品價(jià)格的風(fēng)險 工業(yè)氣體行業(yè)的下游行業(yè)主要是鋼鐵、化工、光伏、食品、能源、醫療、電子、照明、家電、機械、農業(yè)等眾多行業(yè)。這些行業(yè)均是國民經(jīng)濟的基礎行業(yè)，與宏觀(guān)經(jīng)濟發(fā)展周期有著(zhù)較強的相關(guān)性，受?chē)液暧^(guān)經(jīng)濟環(huán)境和總體發(fā)展速度等因素的影響較大。宏觀(guān)經(jīng)濟若產(chǎn)生較大波動(dòng)，將會(huì )導致工業(yè)氣體價(jià)格波動(dòng)。 3.5 競爭分析基于波特五力模型分析 （1）同業(yè)競爭者威脅 全球工業(yè)氣體市場(chǎng)目前已經(jīng)形成寡頭壟斷的市場(chǎng)格局。工業(yè)氣體市場(chǎng)在歐美日步入后工業(yè)化時(shí)代后逐步興起，到20世紀90年代的時(shí)候，通過(guò)近20年的發(fā)展，形成了八大跨國氣體公司（分別為法國液化空氣、德國林德氣體、英國B(niǎo)OC、美國空氣化工、美國普萊克斯、德國梅塞爾、瑞典AGA、日本大陽(yáng)日酸）以及多個(gè)區域性氣體公司（例如美國Airgas）。2000-2018年間，德國林德氣體通過(guò)對瑞典AGA和英國B(niǎo)OC的收購，以及與美國普萊克斯的合并成為最大的工業(yè)氣體公司，形成林德氣體集團，與收購了美國Airgas的法國液化空氣分庭抗禮。美國空氣化工、德國梅塞爾和日本大陽(yáng)日酸形成第二梯隊。 （2）替代品威脅分析 所謂替代品是指在功能上實(shí)現對另一產(chǎn)品替換的其它產(chǎn)品，它對原來(lái)被替代者的威脅主要來(lái)自于對市場(chǎng)和消費者的爭奪，也就在于對方是否具有盈利能力，其產(chǎn)品在質(zhì)量和功能方面用戶(hù)的滿(mǎn)意程度如何以及用戶(hù)轉向替代品的難易程度。 工業(yè)氣體行業(yè)目前不存在較為明確的替代品。工業(yè)氣體是整個(gè)工業(yè)的基礎，在國民經(jīng)濟中有著(zhù)重要的地位和作用，廣泛應用于冶金、石油、石化、化工、機械、電子、航空航天等諸多領(lǐng)域，在國防建設和醫療衛生領(lǐng)域也發(fā)揮著(zhù)重要作用，被稱(chēng)為工業(yè)生產(chǎn)的“血液”。隨著(zhù)應用的深度和廣度不斷提高，工業(yè)氣體在工業(yè)生產(chǎn)中的作用日益不可替代。 （3）購買(mǎi)商議價(jià)能力 工業(yè)氣體下游需求行業(yè)主要是鋼鐵工業(yè)、石油化工、化肥和煤化工等。這些行業(yè)的發(fā)展都不能缺少工業(yè)氣體產(chǎn)品，這說(shuō)明工業(yè)氣體行業(yè)擁有一定的定價(jià)權；但是工業(yè)氣體行業(yè)的客戶(hù)一般為大額銷(xiāo)售，且目前中國的工業(yè)氣體產(chǎn)品存在同質(zhì)化問(wèn)題，產(chǎn)品及服務(wù)的差異化不大，這也為下游需求行業(yè)提供了較大的議價(jià)機會(huì )。 工業(yè)氣體對下游行業(yè)的議價(jià)能力，主要取決于產(chǎn)品本身的屬性?？傮w來(lái)看，高端產(chǎn)品對下游行業(yè)的議價(jià)能力較強，低端產(chǎn)品對下游行業(yè)的議價(jià)能力較弱。 （4）供應商議價(jià)能力 我國工業(yè)氣體行業(yè)的上游主要為專(zhuān)業(yè)氣體制造行業(yè)，該行業(yè)對工業(yè)氣體成本影響較大，上游行業(yè)集中度不斷提高的過(guò)程中，無(wú)疑將使產(chǎn)業(yè)鏈形成向下積壓的過(guò)程，即上有空分領(lǐng)域議價(jià)等能力將不斷提高，且有向工業(yè)氣體領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸的趨勢，因此工業(yè)氣體對上游行業(yè)的議價(jià)能力較弱。 （5）潛在進(jìn)入者威脅 潛在進(jìn)入者是影響行業(yè)競爭強度和盈利性的又一關(guān)鍵要素，他會(huì )帶來(lái)新的生產(chǎn)能力，要求一定的市場(chǎng)份額。而在如今的工業(yè)氣體市場(chǎng)，任何新的組織的進(jìn)入都會(huì )對原有組織的造成威脅，這種威脅主要體現在對下游市場(chǎng)需求量的爭奪和對上游市場(chǎng)資源的分流上。 中國工業(yè)氣體市場(chǎng)的高速發(fā)展，吸引眾多的企業(yè)爭相進(jìn)入該領(lǐng)域，這些企業(yè)可以分為3大類(lèi):國際工業(yè)氣體巨頭如林德、普萊克斯、空氣化工；國內專(zhuān)業(yè)氣體運營(yíng)公司如盈德氣體；從空分設備進(jìn)入工業(yè)氣體運營(yíng)的本土企業(yè)如杭氧。 基于SWOT模型分析 SWOT分析作為一種企業(yè)戰略分析的方法，通過(guò)對被分析對象的優(yōu)勢、劣勢、機會(huì )和威脅等加以綜合評價(jià)與分析得出結論，通過(guò)對企業(yè)內部擁有的資源、外部面臨環(huán)境有機結合來(lái)清晰地確定被分析對象的資源優(yōu)勢和缺陷，了解所面臨的機會(huì )和挑戰，從而在戰略與戰術(shù)兩個(gè)層面加以調整企業(yè)的戰略、資源以保障被分析對象的實(shí)行以達到所要實(shí)現的目標。 接下來(lái)以L(fǎng)氣體公司為例進(jìn)行SWOT模型分析。 （1）優(yōu)勢（Strengths） L氣體公司在運輸方面擁有一支精良可靠的危險化學(xué)品專(zhuān)業(yè)運輸車(chē)隊，能高效、安全的為客戶(hù)提供運輸配送服務(wù)；在品質(zhì)方面，公司配備了國內先進(jìn)精確的各項氣體檢測設備，為產(chǎn)品質(zhì)量提供了強而有力的保障；在氣瓶的安全使用方面，公司通過(guò)了中華人民共和國檢驗檢測機構核準，成立了氣瓶檢測檢驗機構，能高效、準確、及時(shí)的對鋁合金無(wú)縫氣瓶及鋼質(zhì)無(wú)縫氣瓶進(jìn)行全面的檢測與評定。同時(shí)L氣體公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中不斷提高核心競爭力，鍛造了一支氣體行業(yè)的精英隊伍。公司現擁有高級工程師、國家注冊安全工程師及多名持證上崗的壓力容器操作人員、氣體充裝人員、氣瓶檢測人員、危險化學(xué)品的駕駛人員和押運人員等，為公司的安全供氣、質(zhì)量保證奠定了堅實(shí)的基礎。 （2）劣勢（Weakness） 營(yíng)銷(xiāo)隊伍年齡、學(xué)歷、能力與公司營(yíng)銷(xiāo)需求不一致，公司在營(yíng)銷(xiāo)團隊建設方面欠缺實(shí)際行動(dòng)，而且沒(méi)有采取措施留住關(guān)鍵營(yíng)銷(xiāo)人才，造成目前公司產(chǎn)品質(zhì)量?jì)?yōu)秀，但營(yíng)銷(xiāo)質(zhì)量卻下滑。L氣體公司銷(xiāo)售地域太集中，大多都集中在本省附近，沒(méi)有開(kāi)闊其他地域，而本省內部氣體公司不斷增多，造成公司市場(chǎng)占有率下降。L氣體公司廣告和研發(fā)投入不夠，廣告上不舍得花費，研發(fā)上沒(méi)有創(chuàng )新產(chǎn)品，目前都依賴(lài)于公司已有的信譽(yù)和技術(shù)。 （3）機會(huì )（Opportunity） 國家非常重視我國工業(yè)空氣行業(yè)的發(fā)展，具有良好的行業(yè)背景。國家非常重視我國工業(yè)空氣行業(yè)的發(fā)展，針對大型空分設備，加大資金投入和政策支持，鼓勵大型空分設備國產(chǎn)化，在環(huán)保方面，制定了相應的環(huán)保標準，促進(jìn)工業(yè)空氣行業(yè)持續、健康、穩定發(fā)展。 （4）威脅（Threats） 外企的入侵是國內氣體公司面臨最大的威脅，國外企業(yè)擁有雄厚的資金、技術(shù)和規模，其產(chǎn)品創(chuàng )新性強，價(jià)格也有明顯優(yōu)勢，讓國內氣體公司不得已用降價(jià)來(lái)維持市場(chǎng)占有率，利潤空間被擠壓。技術(shù)產(chǎn)品從第一代發(fā)展到第七代，雖然技術(shù)含量提高，但是生產(chǎn)成本也相對提高，新的制造工業(yè)氣體機器在這方面具有巨大的優(yōu)勢，使國內氣體公司處于市場(chǎng)競爭的不利和被動(dòng)位置。 3.6 中國企業(yè)重要參與者行業(yè)主要上市公司：上海石化（600688）、誠志股份（000990）、杭氧股份（002430）、華誼集團（600623）、創(chuàng )元科技（000551）、中泰股份（300435）、金宏氣體（688106）、華特氣體（688268）、和遠氣體（002971）、金通靈（300091）、凱美特氣（002549）、南大光電（300346）、昊華科技（600378）、雅克科技（002409）、郴電國際（600969）、正帆科技（688596）等。
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 金宏氣體[688106.SH]
蘇州金宏氣體股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是氣體研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)。公司既生產(chǎn)超純氨、高純氫、高純氧化亞氮、其他超高純氣體、混合氣等特種氣體，又生產(chǎn)應用于半導體行業(yè)的電子大宗氣體和應用于其他工業(yè)領(lǐng)域的大宗氣體及天然氣。2017年公司被中國工業(yè)氣體工業(yè)協(xié)會(huì )評為“中國氣體行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)”。公司7N電子級超純氨項目獲得了江蘇省成果轉化專(zhuān)項資金扶持，并先后榮獲“國家重點(diǎn)新產(chǎn)品”、“國家專(zhuān)利優(yōu)秀獎”，被中國半導體行業(yè)協(xié)會(huì )評為“中國半導體創(chuàng )新產(chǎn)品和技術(shù)”，入選了“國家火炬計劃”等。 凱美特氣[002549.SZ]
湖南凱美特氣體股份有限公司位于中國湖南岳陽(yáng)市，是一家從事氣體開(kāi)發(fā)、應用、科研生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)于一體的專(zhuān)業(yè)性公司。主要生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)食品級二氧化碳和干冰。 經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，凱美特氣已成為我國國內以化工尾氣為原料，年產(chǎn)能最大的食品級液體二氧化碳生產(chǎn)企業(yè)，是我國液體二氧化碳的主要供應商之一，在行業(yè)內具有明顯的競爭優(yōu)勢。其主要產(chǎn)品食品級液體二氧化碳年產(chǎn)能31萬(wàn)噸，其中本部年產(chǎn)食品級液體二氧化碳8萬(wàn)噸，全資子公司安慶凱美特年產(chǎn)食品級液體二氧化碳10萬(wàn)噸，全資子公司惠州凱美特年產(chǎn)食品級液體二氧化碳13萬(wàn)噸、干冰2萬(wàn)噸。 華特氣體[688268.SH]
廣東華特氣體股份有限公司是一家致力于特種氣體國產(chǎn)化，打破極大規模集成電路、新型顯示面板等高端領(lǐng)域氣體材料制約的民族氣體廠(chǎng)商，主營(yíng)業(yè)務(wù)以特種氣體的研發(fā)生產(chǎn)及銷(xiāo)售為核心，輔以普通工業(yè)氣體和相關(guān)氣體設備與工程業(yè)務(wù)，提供氣體一站式綜合應用解決方案。 經(jīng)過(guò)近二十年的發(fā)展，公司的技術(shù)積累日益深厚，已獲授權專(zhuān)利87項、參與制定28項國家標準，承擔了國家重大科技專(zhuān)項（02專(zhuān)項）中的《高純三氟甲烷的研發(fā)與中試》課題、廣東省教育廳產(chǎn)學(xué)研結合項目《半導體材料用氟碳系列氣體產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與應用》、廣東省戰略性新興產(chǎn)業(yè)區域集聚發(fā)展試點(diǎn)重點(diǎn)項目《平板顯示器用特種氣體》等重點(diǎn)科研項目，并于2017年作為唯一的氣體公司入選“中國電子化工材料專(zhuān)業(yè)十強”。 正帆科技[688596.SH]
上海正帆科技股份有限公司創(chuàng )立于2009年，多年來(lái)服務(wù)于中國集成電路、平板顯示、半導體照明、太陽(yáng)能光伏、光纖制造以及生物制藥產(chǎn)業(yè)，向客戶(hù)提供制程關(guān)鍵系統綜合解決方案。正帆科技是一個(gè)志存高遠、力爭基業(yè)長(cháng)青的企業(yè)。我們致力于向中國高科技產(chǎn)業(yè)的客戶(hù)提供先進(jìn)的技術(shù)、可靠的產(chǎn)品和完善的服務(wù)。正帆科技年輕、專(zhuān)業(yè)、充滿(mǎn)活力和激情的專(zhuān)業(yè)化團隊立志為實(shí)業(yè)興國和技術(shù)興國的民族理想做出自己的貢獻。 上海正帆科技股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是向客戶(hù)提供電子級超高純特種氣體和濕化學(xué)品等電子材料以及相關(guān)氣化供應系統和特種裝備，以及快速響應，設備維保和TGCM等增值服務(wù)。公司主要產(chǎn)品包括工藝介質(zhì)供應系統、高純特種氣體、潔凈室配套系統。公司曾獲得第三屆中國電子材料行業(yè)電子化工材料專(zhuān)業(yè)十強企業(yè)、上海市“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)等榮譽(yù)。 和遠氣體[002971.SZ]
湖北和遠氣體股份有限公司成立于2003年11月，2020年1月13日在深交所掛牌上市，主要股東有湖北省交投集團、長(cháng)江證券等，現為高新技術(shù)企業(yè)。 公司一直致力于各類(lèi)氣體產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、服務(wù)以及工業(yè)尾氣回收循環(huán)利用，主要產(chǎn)品包括醫用氧氣、工業(yè)氧氣、食品氮氣、工業(yè)氮氣、氬氣、氫氣、氦氣、天然氣、二氧化碳、乙炔、丙烷、各類(lèi)混合氣、特種氣等多種氣體，主要滿(mǎn)足化工、食品、能源、照明、家電、鋼鐵、機械、農業(yè)等基礎行業(yè)和光伏、通信、電子、醫療等新興產(chǎn)業(yè)對氣體的需求，是國內知名的綜合型氣體公司。 3.7全球重要競爭者
資料來(lái)源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 LINDE[LIN.N]
林德（Linde）來(lái)自于歐洲，是全球領(lǐng)先的工業(yè)氣體和工程公司之一，2020年銷(xiāo)售額為270億美元（240億歐元）。每一天，我們矢志不渝，踐行企業(yè)使命——精益豐產(chǎn)，惠澤全球，以高質(zhì)量的技術(shù)、服務(wù)和解決方案，幫助客戶(hù)取得更大的成功，同時(shí)保護我們的地球使之可持續發(fā)展。 林德所觸及的終端市場(chǎng)涵蓋眾多行業(yè)，包括航空航天、化工、食品與飲料、電子、能源、醫療健康、制造業(yè)以及初級金屬等。而林德所生產(chǎn)的工業(yè)氣體則應用于各種領(lǐng)域——從醫院用氧到用于電子行業(yè)的高純及特種氣體，再到用于清潔能源的氫氣等。同時(shí)，林德還提供一系列前沿的氣體處理解決方案以支持客戶(hù)業(yè)務(wù)發(fā)展、提升效率并減少碳排放量。 液化空氣集團[ONWF.L]
成立于1902年的法國液化空氣集團，是世界上最大的工業(yè)氣體和醫療氣體以及相關(guān)服務(wù)的供應商，2005年的銷(xiāo)售額達到104億歐元。該公司向眾多的行業(yè)提供氧氣、氮氣、氫氣和其它氣體及相關(guān)的服務(wù)，目前，其在七十多個(gè)國家擁有約三萬(wàn)六千名員工。液空集團以不斷更新的技術(shù)為基礎為用戶(hù)提供創(chuàng )新的解決方案，這些解決方案秉承法液空集團的一貫承諾：致力于可持續發(fā)展和對生命的保護，幫助用戶(hù)生產(chǎn)眾多的日常生活所必需的產(chǎn)品。 法國液化空氣集團是巴黎股票市場(chǎng)的上市公司，在福布斯2005年的世界500 強中，法國液化空氣集團排名第354 位，穩踞氣體行業(yè)榜首。 NIPPON SANSO[4091.T]
大陽(yáng)日酸株式會(huì )社成立于1910年，是日本最大的工業(yè)氣體和空分設備制造公司，位居全球工業(yè)氣體行業(yè)綜合排名前五位。 2007年9月，大陽(yáng)日酸株式會(huì )社與長(cháng)興島臨港工業(yè)區管委會(huì )簽訂了大型工業(yè)氣體項目，投資總額為7225萬(wàn)美元。12月，大陽(yáng)日酸株式會(huì )社決定把中國總部設在長(cháng)興島。2008年5月，大陽(yáng)日酸株式會(huì )社先后在長(cháng)興島成立了大陽(yáng)日酸（中國）投資有限公司和大連長(cháng)興島大陽(yáng)日酸氣體有限公司。大陽(yáng)日酸（中國）投資有限公司是遼寧沿海經(jīng)濟帶中進(jìn)駐的第一家外資企業(yè)中國總部。 第四章 未來(lái)展望① 由大宗集中用氣市場(chǎng)向新興分散零售市場(chǎng)拓展 近年來(lái)，隨著(zhù)國內電子、機械制造、光纖光伏等新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，新興分散用氣市場(chǎng)不斷發(fā)展壯大，其對單一氣體需求量相對較小，但對氣體品種需求較多，供氣方式以瓶裝氣體或液態(tài)氣體零售為主。 ② 專(zhuān)業(yè)社會(huì )化外包占比提高 對于數目眾多、用氣規模較小的中小型工業(yè)用戶(hù)而言，目前則主要改為采用外包給專(zhuān)業(yè)氣體生產(chǎn)企業(yè)供氣這種更經(jīng)濟的模式 ③ 特種氣體品不斷豐富 近年來(lái)，隨著(zhù)下游應用領(lǐng)域的逐步擴展，特種氣體的品種也與日俱增。隨著(zhù)非低溫氣體分離技術(shù)（吸附、膜分離）、混配技術(shù)和提純技術(shù)的發(fā)展，更多的特種氣體產(chǎn)品逐步走向市場(chǎng)。 ④ 尾氣回收循環(huán)再利用模式占比擴大 尾氣回收能夠幫助產(chǎn)生尾氣的企業(yè)達到低成本的危廢處理、節能減排的目的，同時(shí)也能夠實(shí)現尾氣的循環(huán)利用，豐富專(zhuān)業(yè)氣體生產(chǎn)企業(yè)自身的上游資源，并創(chuàng )造經(jīng)濟效益，市場(chǎng)容量和開(kāi)發(fā)潛力巨大。 ⑤ 技術(shù)研發(fā)日益受到重視 國內專(zhuān)業(yè)氣體生產(chǎn)企業(yè)在快速發(fā)展中對技術(shù)研發(fā)也越來(lái)越重視，一部分生產(chǎn)、檢測、提純和容器處理的技術(shù)已經(jīng)達到國際標準。部分領(lǐng)先企業(yè)已掌握了較為完整的分析測試方法，并能夠自主生產(chǎn)現場(chǎng)分析儀器，其中許多儀器已為標準配置。 ⑥ 國內氣體企業(yè)亟需整合壯大 國內專(zhuān)業(yè)氣體生產(chǎn)企業(yè)亟需整合行業(yè)內資源，發(fā)展壯大，才能與國外公司展開(kāi)全面競爭。 |
